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Vortexa、電力発電向け燃料油・原油需要の低迷の検証を発表

その他

2025年9月1日 12:00

2025 年9月1日（日本語版）

本記事は、エジプトとサウジアラビアにおける燃料油輸入状況や、発電に利用される代替エネルギーについて検証する。
歴史的に、高硫黄燃料油は発電所における主要な石油原料であった。これは、ガソリン、ディーゼル、ジェット燃料といった高利益製品を精製する際に生じる“望まれない副産物”と見なされてきたからである。しかし各国が化石燃料依存の低減を目指す中、エジプトでは発電用の石油需要が減速し、“バレルの底”（残渣油部分）の需要が縮小している

LNG受け入れ増加によりエジプトの燃料油輸入が減少

2024年6月、エジプトの燃料油輸入量は19万バレル／日（kbd）の過去最高を記録した。これは中東紛争によりイスラエルからのパイプライン経由の天然ガス供給が停止したためである。しかし、7月には前月比36%減少し、8月も低水準が続く見込みだ。エジプト石油公社（EGPC）はLNG供給を確保したため、200万バレル以上の燃料油カーゴをキャンセルした（ブルームバーグ）。今後、エジプトは発電需要の増加に対応するため、燃料油輸入への依存を減らし、代替エネルギー源を活用していく見通しである。

エジプトの国内ガス生産は2022年以降急減しており、その不足を補うためLNG輸入に依存するようになった。最近では新たに3基のFSRU（浮体式貯蔵再ガス化設備）が稼働を開始。エジプトのアイン・スフナ港で2基、ヨルダンで1基が稼働している。ヨルダンFSRUを除いたLNG輸入の4週間移動平均は先週時点で29万トン近くに達した。

さらに8月後半には地中海沿岸のダミエッタに新たなFSRUが設置される予定で、エジプトのLNG輸入能力は年間2,000万トン超に拡大する。これは7月以前の水準の5倍以上となる。また8月初旬、エジプトはイスラエルのリバイアサンガス田（NewMed Energy）からの将来的なパイプライン輸入量を大幅に増やすことで合意した。ただし追加供給は新たなパイプライン接続が完了する2026年以降となる見込みである。輸入天然ガスのコストは燃料油より安価なため、エジプトの発電用燃料油依存度はさらに低下する可能性が高い。

エジプトの燃料油輸入（kbd）とLNG週次輸入（ターミナル別・棒）および総輸入量4週移動平均（折れ線・kt）

サウジアラビアにおける原油・石油製品到着量の低調

サウジアラビアの発電所（シュアイバ、ラービグ、アル・シュカイク、ジッダ）における海上輸送の原油・コンデンセートおよび重油系石油製品（DPP）の到着量は予想を下回り、6月・7月は過去9年平均を下回った。

サウジアラビアのロシアからの燃料油輸入は7月に前年比で2倍に増加した。これはアジアで供給過剰が続く中、ロシア供給の販路が限られているためである。シンガポールの浮遊燃料油在庫は7月末に33か月ぶりの高水準となり、供給が需要を大きく上回ったことでアジアの燃料油マージン（クラッキングスプレッド）は急落した。ロシアからの輸入増加は、過去2か月間堅調に推移していた欧州からの輸入減少を相殺した。

石油輸出入統計（JODI）のデータによれば、サウジアラビアの原油燃焼量は年初5か月間は季節的傾向とほぼ一致し、4月・5月の数値も過去6年平均と近い水準であった。しかし、7月と8月にはリヤド南部や東部で平年を上回る降雨が予測されており（サウジ気象センター）、電力需要は昨年より低下する可能性がある。その結果、発電所向けの海上輸送原油・DPP到着量は抑制される見込みである。

サウジアラビア発電所向け原油・重質石油製品到着量（kbd）

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